MoneyDJ新聞 2026-01-08 10:36:51 陳怡潔 發佈

施羅德投信發布今(2026)年債市展望指出，今年債市面臨利率分歧、利差壓縮的環境，債券表現差異將更為明顯，同時，債券表現將更依賴企業基本面與營運韌性，尤其AI大週期推升科技企業資本支出，帶動科技債供給增加，也擴大產業內長短體質差異。整體而言，「主動選債」成為2026年債市投資關鍵，且單一債種或單一區域難以承擔整體市場波動，也難以捕捉差異化機會，建議以多元複合債布局，因跨區域、跨券種的複合債策略更能分散風險來源、提升調整彈性，並可兼顧收益與波動控管。

施羅德投信表示，盤點去(2025)年市場表現，股市屢創新高、債市也可圈可點。彭博債券指數顯示，全球投資級債企業債全年上漲10.7%、高收益債上漲10%，新興市場債上漲14.3%，美國10年期以上公債指數也有5.6% 漲幅。債券亮眼表現吸引資金湧入，根據美銀引用EPFR統計，截至12月24日，債券基金已經連續10週淨流入，其中投資級債更達26 週連續淨流入，占資產規模約6.4%，創近六年次高。此外，中短天期債券為全年最受資金青睞區段，反映在高債息與降息預期下，持續以中短期高信評債作為核心配置的投資偏好。

展望2026年，施羅德投信表示，2026年債市關鍵在「主動選債」。主要經濟體利率循環不同調、信用利差位於相對低檔，皆使債券表現差異將更為明顯，進而提升主動選債與跨市場配置的重要性。

施羅德指出，2026年債券表現將更依賴企業基本面與營運韌性，尤其AI大週期推升科技企業資本支出，帶動科技債供給增加，也擴大產業內長短體質差異。大型科技企業普遍具備良好現金部位，但部分公司面臨槓桿偏高與現金流壓力，主動選債將成為優勝劣敗的關鍵。

施羅德環球收息債券基金(基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人 Julien Houdain 認為2026年投資不宜追高，應保留流動性，等待市場價格回到更具吸引力的區間。他看好機構債MBS、部分歐洲擔保債與特定新興市場公債，並強調財務健全、現金流穩定的企業債仍適合作為核心持有。他直言：「2026 年不是追逐單一利差來源的一年，而是依靠廣度與彈性打造投資組合韌性。」

施羅德投信進一步表示，2026年各國貨幣政策分歧與產業表現差異，將使單一債種或單一區域難以承擔整體市場波動，也難以捕捉差異化機會。相較之下，跨區域、跨券種的複合債策略更能分散風險來源、提升調整彈性，並兼顧收益與波動控管。